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青年何向东自幼习武，来港后当上舞蹈艺员，与歌星王珍珍渐萌爱意，谭去非在美国经营地下拳赛赌博活动，偶然见何身手不凡，乃伪聘何赴美表演舞蹈，何欣然赴美，当何知道受骗时，已走投无路……

本片用一个香港警察从理想青年变成一代枭雄的过程，反应了香港五六十年代的社会问题。1949年，热血青年雷洛（刘德华 饰）成为警察。当时，香港警察待遇不高，警察向商户们收取保护费的潜规则蔚然成风，雷洛不愿意和他们同流合污，受到同事们的排挤，也得罪了权倾一时的探长颜同（秦沛 饰），面临停职的危险，然而，探长陈统(关海山 饰)暗暗欣赏他，对他维护有加。雷洛和杂货店老板的女儿阿霞（邱淑贞 饰）两情相悦，但是阿霞的父母不愿意女儿跟着他受苦，百般阻挠。雷洛借酒浇愁，到黑社会的赌场闹事，被人殴打，多亏探长陈统搭救，并帮他筹到了五万元的聘礼。但是，1951年九龙东头村的大火，烧毁了雷洛的美梦。雷洛一家侥幸逃脱，阿霞家人却葬身火海，阿霞本人也音信全无。转眼到了50年代末，雷洛经历了警队派系倾轧，几经浮沉，渐渐适应了香港警界，收保护费的事情也做得得心应手。他有幸娶到了“大捞家”白饭鱼的女儿，美丽泼辣白月娥（张敏 饰），靠着岳父的大力支持和自己在镇压1957年九龙暴动中的出色表现，荣升探长。成为探长的雷诺规范了管区内收取保护费的制度，减少了各界冲突，深得上级的器重。恰逢油尖区探长退休，雷洛和颜同都成为了这个职位的有力竞争者，二人各自展开了行动，一时风起云涌，此时，雷洛意外遇见了一个人，让他震惊不已……

債台高築的宋定伯想要自殺，卻遇上惡鬼糾纏，不怕死的他於是跟鬼周旋，最後死裡逃生還獲得了一隻黑羊。宋定伯順勢賣了黑羊來買彩券，倒楣的黑羊只得趁隙脫逃…。剛退伍的阿傳撿到了這隻黑羊，黑羊似乎帶有幸運魔力，讓他先遇上心儀女友，接著又獲豪門貴婦賞識，並意外發現貴婦家中有株珍奇盆栽；見獵心喜的他，開始處心積慮想將盆栽弄到手…。與此同時，阿傳的妹妹撿拾了無主公墓旁某件物品回家後，家中從此發生了許多靈異現象，搞得兄妹倆越來越心神不寧、幾欲發狂…。離奇事件似乎隱隱相扣！當執念蟄伏心中，命懸一線的人性角力自此展開…。

乔安山(刘佩琦 饰)和雷锋是最最亲密的好战友，岂料他们在执行一次任务时，乔安山倒车时不慎将电灯柱碰倒，砸在了在车尾指挥的雷锋身上，雷锋从此离开了人间。之后乔安山后悔不已，回想起往日雷锋全心全意帮助自己的点点滴滴，乔安山不禁潸然泪下。乔安山决定在自己往后的日子里，要以雷锋为榜样，全心全意为人民服务……