《气球》故事发生在藏地，讲述灵魂与现实的紧张关系。主人公达杰一家因一只普通的避孕套卷入了一系列尴尬而又难以抉择的事件当中，他们原本宁静的日常生活被彻底打破，生老病死如日月流转，当灵魂遭遇现实的挑战，该如何抉择？

导演两年前用纪录片《再见，白楼》（《金边白楼的前世今生》）向自己的童年故居致敬。今次有贾樟柯的公司参与制作，他则以剧情片来细说这栋大楼的居民在逼迁前的故事。主角和两位好友每天都在白楼内练舞，希望终有一天可以上电视台参加比赛。眼见白楼面临清拆，他的父亲想尽办法组织居民，向 政府争取更合理的赔偿方案。此时死党亦将离开柬埔寨，他发现从前安稳的家园未必能跟上时代的变化。

1950年，咏春派一代宗师叶问（黄秋生 饰）与妻子张永成（袁咏仪 饰）带同儿子叶准到澳门生活，继而到香港谋生。一次较量，梁双（洪天明 饰）甘拜下风，并拜叶问为师。其后，叶问先后收了李琼（蒋路霞 饰）、陈四妹（钟欣桐 饰）、邓声（陈小春 饰）、汪东（周定宇 饰）、吴赞等人为徒。但最瞩目是与红颜知己珍妮（周楚楚 饰）一段鲜为人知的事迹。汪东与吴赞好斗，四处与其他门派“讲手”，经常需要叶问调解。某夜，工友们与梁双在天台开会起冲突，叶问出手制伏众人。另一方面，邓声沉迷名利，与贪污警员同流合污。叶问向邓声晓以大义，邓声终暗中协助因引发警民冲突而被捕的李琼获释。1959年，九龙城寨由江湖中人地头龙（熊欣欣 饰）统领，经营不良勾当。邓声答应暗助魏霸天（卢伟光 饰）的狮队胜出，好让地头龙操控比赛结果。比赛当天，魏霸天偷袭吴忠（曾志伟 饰），叶问出手救助吴忠，击败魏霸天。叶问与吴忠成了莫逆之交。

西奥-戴克13岁的时候，母亲带他参观纽约大都会博物馆，然而博物馆却发生了恐袭爆炸，导致母亲丧生，西奥却奇迹般幸存。这次悲剧改变了西奥的命运，从此他伴随悲痛与自责、振作与救赎逐渐长大。然而没有人知道的是，西奥悄悄收藏了一件那次事件的纪念物，那是他回忆起母亲时的唯一慰藉——一幅绘有小鸟被链条锁住的画儿——那正是所有人都以为早已在大都会博物馆大爆炸中化为乌有的世界名作《金翅雀》。