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津田义春（冢本晋也 饰）是某保险公司的业务员，他终日奔波劳碌，委曲求全，过着紧张乏味的生活。这天，义春在回家的路上遇见了高中时代的同学小岛拓司（塚本耕司 饰）。因不可告人的过去，义春刻意疏远这个招人厌烦的同学，然而拓司却自顾自闯进他的生活，甚至调戏义春的女友（藤井かほり 饰）。恼羞成怒的义春前去理论，反被拳击手出身的拓司痛揍一顿。由这一刻起，拓司、义春及其女友的生活发生巨大的变化……本片荣获1996年布鲁塞尔国际奇幻电影节特别荣誉奖和1996年日本电影旬报最佳新人奖（冢本耕司）。

本片用一个香港警察从理想青年变成一代枭雄的过程，反应了香港五六十年代的社会问题。1949年，热血青年雷洛（刘德华 饰）成为警察。当时，香港警察待遇不高，警察向商户们收取保护费的潜规则蔚然成风，雷洛不愿意和他们同流合污，受到同事们的排挤，也得罪了权倾一时的探长颜同（秦沛 饰），面临停职的危险，然而，探长陈统(关海山 饰)暗暗欣赏他，对他维护有加。雷洛和杂货店老板的女儿阿霞（邱淑贞 饰）两情相悦，但是阿霞的父母不愿意女儿跟着他受苦，百般阻挠。雷洛借酒浇愁，到黑社会的赌场闹事，被人殴打，多亏探长陈统搭救，并帮他筹到了五万元的聘礼。但是，1951年九龙东头村的大火，烧毁了雷洛的美梦。雷洛一家侥幸逃脱，阿霞家人却葬身火海，阿霞本人也音信全无。转眼到了50年代末，雷洛经历了警队派系倾轧，几经浮沉，渐渐适应了香港警界，收保护费的事情也做得得心应手。他有幸娶到了“大捞家”白饭鱼的女儿，美丽泼辣白月娥（张敏 饰），靠着岳父的大力支持和自己在镇压1957年九龙暴动中的出色表现，荣升探长。成为探长的雷诺规范了管区内收取保护费的制度，减少了各界冲突，深得上级的器重。恰逢油尖区探长退休，雷洛和颜同都成为了这个职位的有力竞争者，二人各自展开了行动，一时风起云涌，此时，雷洛意外遇见了一个人，让他震惊不已……

本片导演是日本擅长拍摄武侠片及青楼暴力片的五社英雄，主角则启用了以大胆裸露见称的女星通口可南子，及性格型男星本木雅弘。故事在职业赌徒、黑社会匪徒、赌盘、复仇等之间展开，最后新仇旧恨都在押在瞬息万变的赌桌上了断。人间的成败得失，难道就如蒸腾的 热气，如幻似烟，转眼成空？杀人填命，又会否只会令罪孽更深更重？本片既有哀怨凄美的一面，又包含赌博较量、黑帮暴力等极富娱乐性元素；爱恨恩仇，共冶一炉，可谓雅俗共赏，是五社导演集大成的巅峰之作。

本片根据真人真事改编，开创了歌舞片全新的表演艺术形式——花样游泳。女主人公安妮·凯勒（埃丝特·威廉斯 Esther Williams饰）是一名普通音乐教师的女儿。本想用游泳来治疗从小患上的腿病，没想到练就了一身游泳绝技。因为父亲调任工作的关系，安妮随父亲前往伦敦。在船上遇到了江湖卖艺的詹姆斯·苏利文（维克多·迈彻 Victor Mature饰）。他想利用安妮穿着泳装的表演来宣传造势，不料却使安妮意外的成为了媒体焦点，名声大噪。随后安妮的水上芭蕾舞表演就一发不可收拾，轰动一时。本片荣获1953年奥斯卡(美国电影学院奖)最佳摄影（彩色片）提名。