本片由三个单元故事组成，集邵氏数十红星合演，为大导演岳枫、程刚及张彻联合执导，当年就有「花一张票价，看三套电影」的称誉。岳枫之〈铁弓缘〉由岳华、施思主演，讲述一对青年男女因一把铁弓而结缘；程刚之〈胭脂虎〉由何莉莉、罗烈主演，讲述一群色艺双绝的妓女的故事；张彻之〈白水滩〉由姜大卫、狄龙主演，讲述梁山英雄后代大闹法场的故事，情节发展紧张惊险，一气呵成，具有强烈扣人心弦的魅力。

丈夫亡故的张红无依无靠，带着“皮球”、“皮蛋”两个孩子客居作曲家葛保家中。两个小孩的到来惹出许多是是非非，打破了房东葛保单调平淡的生活。葛保虽性情孤僻但却心地善良，从与两个小孩尖锐冲突到互帮互爱、亲密无间，并通过这段非比寻常的生活与张红因怜生爱，最后终成眷属。

白痴女お照に狼藉せんとした風間一角道場の荒くれ侍を、一瞬のうちに斬って捨てたのは、今井宿から流れて来た狼之介だった。その目の前を三つの唐丸駕篭が通りすぎた。一つは幕府金鉱桧笠山見廻り役を斬ったという孫兵衛、一つは江戸の怪盗黒猫の鬼八、最後の一つは鬼あざみのお蓮が乗せられていた。狼之介は大きな興味をもって、唐丸駕篭の後を追った。不敵な面魂の孫兵衛が、尋常の遣い手でないことを知ったからだ。そのため桧笠山の麓で孫兵衛を襲った刺客の一団を追いちらしたりなどした。廃坑となって捨てられた桧笠鉱山で、この孫兵衛と甚六という山師が、砂金の鉱脈を発見し、孫兵衛が見廻り役を斬ったのも、この秘密があったからなのだ。甚六は必ず孫兵衛を助けると約束しながら、刺客を放って砂金の一人占めを図ったのであった。一方、風間道場の主一角は、狼之介に果し状をつきつけた。狼之介は孫兵衛の駕篭に鋏を投げこみ、一角の指定場所に去った。決闘の末、一角を倒したが、甚六一味に捕えられた。そして、孫兵衛を殺すべく唐丸駕篭を襲った。だが、孫兵衛とお蓮は逃れ去った。捕えられた狼之介はカラス谷の大木につるされた。その狼之介を救ったのは白痴の娘お照だった。お照は甚六の娘だが、必死に堅い縄目をかんでほどいた。そのお照の姿は美しく狼之介の目に映った。甚六のかくれ小屋に現われた狼之介の前には、裏切りへの復讐、黄金へのすさまじい執念に青白く燃えて、幽鬼のような孫兵衛の姿があった。甚六を斬り、その情婦お辰を斬り、甚六の息子一郎太、三郎太を斬り裂き、狼之介の制止の声も耳になくお照までも斬った。狼之介は怒った。孫兵衛は狼之介によって倒された。鉛色の空に影さす魔の山、桧笠山は、狼之介という無頼の浪人を主人公にして、赤裸々な人間模様を血で描いてみせたのであった。

大学生张榆（金焰 饰）因不满家中为自己安排的包办婚姻，从老家东北逃往了上海，投身电影界，哪知道误打误撞之中成为了明星，主演爱情片的他自然成为了诸多妙龄少女心目中的男神。九一八事变之后，局势紧张，娱乐业低迷，张榆的事业一落千丈，一天，他接到了一通神秘的电话，电话那头的女子建议张榆改变职业方向，振作爱国精神。原来，电话那一头的不是别人，正是张榆当年的逃婚对象周淑贞（阮玲玉 饰），如今，她成为了上海电话公司的一名接线员，受到周淑贞的感化，张榆投身前线，展开了抗日工作。在战斗中负伤的张榆被送进了医院，负责照顾他的恰巧就是周淑贞，在日复一日的陪伴和照料之中，张榆对周淑贞产生了真挚的感情。