Ben（吴镇宇）是香港一档电台节目《恐怖热线》的监制，忙于工作的他日渐疏忽女友Helen（周丽淇）。Helen是一名护士，曾瞒着Ben做掉腹中胎儿，此事令她难以释怀，时常会看到幻象。Mavis（何超仪）是美国电视新闻网络记者，她及摄影师等一行五人到港拍摄有关香港电台文化的特别节目，第一个研究对象便是《恐》，但Ben并不友好，只准他们在直播室外拍摄。某晚，《恐》主持人接到自称Chris的男人来电，说1963年他与6个同学在西环踢足球时，无意中在球场附近的山洞内发现一只“大头怪婴”，当即吓得魂飞魄散，甚至信奉伊斯兰教的校长亦不能用手中的《可兰经》将之制服。Chris的电话引来始料未及的热烈回响，Ben与Mavis都决定对此展开深入调查，但两人新闻出发点有异。几乎同时，Helen所在的医院接收了受到过度惊吓的青少年Sam（李灿森），对他，Helen没像其他护士一样慌忙躲闪，相反亲爱有加。Mavis和Ben依据有限线索找到老校长的养女Connie（张佳佳），从她口中得知，Chris不久前曾同6个男人看过老校长。随后《恐》直播时，主持人再次接到Chris的电话，但这次却是对他们的诅咒。不久，Mavis的摄影师离奇死去，他拍下的影像显示，当晚直播间里多出一个人影。Mavis和Ben展开更进一步调查，发现1961年的确有孕妇生下骇人的“大头怪婴”，Chris的6个同学也早已集体自杀。而Ben在向Helen求婚之后，Helen的行为却在某夜发生异变，她来到医院，将Sam带到一陌生地。

吏部尚书李廷甫（钱妙花 饰）五十寿辰之际，四方宾朋齐来贺寿。席间好友之子王玉林（陈少春 饰）仪表不俗、才华横溢，李尚书爱之切切，遂将爱女李秀英（金采凤 饰）玉林，不日成亲。好一对郎才女貌的天仙绝配，羡煞旁人，却独独气坏一个，这便是秀英的表兄顾文友（魏凤娟 饰）。顾贪恋表妹容貌而不可得，于是在媒婆的诡计安排下，于新婚之夜撇下藏有碧玉簪的情书一封，企图拆散王李两家的联姻。玉林偶见书信，阅毕断定秀英是一败德之女。自此之后，他拒绝与秀英合房，还千方百计设法休妻。可怜秀英这饱读诗书的大家闺秀，蒙受天大的不白之冤……

杨百万（陈玺旭 饰）和妻子马丽莲（高叶 饰）共同经营着名为仙客来的饭店。马丽莲样貌出众个性泼辣，让杨百万很没有安全感，整日疑神疑鬼，担心头上不知什么时候就多了一顶绿帽子。某日，杨百万撞见马丽莲和一陌生男子共处一室，愤怒中，他暴打了该男子，却反而遭到了妻子的一顿修理。认定了自己遭到背叛的杨百万找到了神医毕见效（曹瑞 饰），花费巨款委托后者找杀手做掉马丽莲以解自己的心头之恨。约定当晚，杨百万药倒了马丽莲后离开，却在无意之中发现了妻子的清白，而彼时杀手已经默默的来到了马丽莲的身边。心急如焚的杨百万赶回家，没想到眼前出现的竟然是毕见效的“尸体”和昏倒的马丽莲。

金轮国王妃（叶玉卿 饰）与表哥欧阳锋（梁朝伟 饰）有染，为霸占江山，他们毒死了国王，但没找到传国玉玺。得知玉玺在前往九宫山找寻其师父求助的三公主（林青霞 饰）手里后，欧阳锋企图抢到手但没成功。糊涂国师（张曼玉 饰）在淫威下屈服，查出三公主的具体下落，欧阳锋乘火箭金靴追赶 ，却误脱落一只插死刚出关的王重阳（钟镇涛 饰），奄奄一息的王重阳恳求适逢路过的三公主找到其师弟周伯通（刘嘉玲 饰）代为报仇。逃到九宫山的三公主邀得师弟黄药师（张国荣 饰）与师妹（王祖贤 饰）相助，再加上前来寻找表妹的洪七（张学友 饰）、找到真心人才能成仙的段智兴（梁家辉 饰），一场与欧阳锋的生死恶战蓄势待发……